逆转与持续——理查德·沙贝克的经典交易理论

理查德·沙贝克(Richard Schabacker 1902–1938)第一个将通用图表的形态分类,研究创立了著名的“逆转与持续”理论、“裂口”理论和“支撑与阻力”理论,并将趋势线的使用定型及充分的强调了支撑位和阻力位的重要性。(“箱体”理论的前身)

理查德·沙贝克先生告诫我们:“如果市场或某一具体交易标的的价格的走势并没有符合某人原来的分析,那么市场本身就是在告诫他:改变原来的分析或者选择抽身离场,直至建立新的、符合市场走势的分析为止!”市场永远是对的!对于我们个人而言,唯有顺势而为这一条正确的道路可行,只有这样亦唯有这样,才会减少损失乃至于获利。所以请您一定要牢记:“永远不要同价格记录纸带去争辫!”

1 逆转与持续理论

理查德·沙贝克先生认为:市场(交易标的的价格)运动的基本架构是由逆转形态和持续形态所构成的。当市场(交易标的的价格)运动的态势一旦确立之后,它就会沿着既有的运行方向(趋势)持续运动,直至有外力来改变这一运动方向(趋势)为止。

2 裂口(缺口)理论

裂口可分为普通性裂口、突破性裂口,持续性裂口和衰竭性裂口四种。其中,普通性裂口发生在市场(交易标的的价格)所形成的形态之内,一般没有具体指导交易方向的特别意义,所以也就无须劳心费神的去分析研究它了。

突破性裂口通常是以有效突破市场(交易标的的价格)所形成的形态的边界线(颈线、阻力线或者支撑线)的形式而形成的,即在市场(交易标的的价格)移动出其所形成的形态时所产生的。突破性裂口对指引交易方向具有极其深刻的现实意义!

持续性裂口及衰竭性裂口均与形态无关,它们产生于市场(交易标的的价格)快速运动的阶段中,相当容易辩认。

普通性裂口及衰竭性裂口大多数于短时间内被完全回补掉,而突破性裂口和持续性裂口大多数要用较长的时间才可能被完全回补掉。综合而言:在一个上升趋势行情中,裂口出现越多,则表示趋势可能越快接近于终结。

如下图所示:


3 支撑与阻力理论

“支撑”与“阻力”—词作专业术语在技术分析中被普遍的使用,那么究竟什么才是“支撑”与“阻力”一词真正的含义呢?

“支撑” 是指在某一价格区间内有大量的市场需求以使原本下跌的趋势至少受到阻碍抑或是完全的改变了这种趋势而形成上升趋势。同理,“阻力”是指在某一价格区间内有大量的市场供给以使原本上升的趋势至少受阻碍抑或是完全的改变了这种趋势而形成下跌的趋势。

理论上讲,在任何一个位置上均有一定量的供给和一定量的需求,两者的相对数量随着市场环境的变化而变化,并决定着价格运行的趋势。一个“支撑”区间代表着一定时间内的市场需求的集中,而一个“阻力”区间则代表着一定时间内的市场供给的集中,当“支撑”区间一旦被有效突破,就有可能成为下一上升趋势的“阻力”区间。同样,当“阻力”区间一旦被有效突破,就有可能成为下一下跌趋势的“支撑”区间。

“支撑与阻力理论”的示意图:

判断“支撑”与“阻力”强度的三要素:即成交量“河宽”值(“阻力”区间与“支撑”区间之间的幅度)所经历的时间。“支撑”区间和“阻力”区间的成交量越大,所经历的时间越长及“河宽”值幅度越大则其对日后交易标的价格所形成的“支撑”和“阻力”强度就越大。

提示:向上突破“阻力”区间时一定要有成交量同步放大的配合方为有效,而向下突破“支撑”区间时则不需要成交量同步放大的配合即为有效!

国投电力4月8日箱体突破:

在某一个价格区间内,有大量的市场需求,只要它上来,有效地站稳,那么这个区间,就认为它是吸货区,特别是这个平台的上边,就是吸货的上仓位,就会形成所谓的支撑,而这也是判断市场是否形成“长钉”的唯一标准。一般行情末期的走势,股价在向上突破前期成交密集区后又回落跌破该成交密集区,这代表之前的成交密集区不是主力吸货区,而是它的出货区,这就是所说的“诱多”,典型的技术陷阱。

支撑与阻力理论是“箱体”理论的前身

理查德·沙贝克还充分强调了阻滞与支撑的重要性。这一点也奠定了未来箱体理论的坚实基础:当一个标的的价格上升到某一个重要的价位时被打下来,在重要的价位画出的水平线( 1线)就叫“阻滞位”。当价格穿越阻滞位的时候,进入一个新的箱体运行,原先对价格形成的阻滞转变成今后对价格支撑,进而价格往一个新的阻滞位( 2 线)攻击,之后一般又回调到 1 线,在这儿就形成所谓的支撑。

到达重要阻滞之后,只要没有果断突破,就要先平仓出来,等待再次突破,这里面要根据河宽(相邻两个沽压之间的幅度)判断可操作性。

股票狮头股份( 600539)。如图:

 

突破 1线之后可不可以进场做多?当然可以。按理论来讲当价格打到 2线之时要了结一次,但这天是连续的突破,所以在突破 1 线之时跟进的话还可以持仓,但顶到 3 线无论如何在这天要卖出观察。可以不必等到它破线(上升趋势线)再了结,了结之后的操作策略也就出来了:如果今后再次突破 3 线的话,依然再次进场做多,不上的话就不进场。有时候保守有保守的好处。同样激进也有激进的好处。之后这只股票的走势如图:

理查德·沙贝克先生他把自己的一些宝贵的交易经验留给了我们:“如果市场或者某一具体的交易标的价格走势并没有符合某人原来的分析,那么市场本身就在告诫他:改变原来的分析或者选择抽身离场,直至建立新的符合市场走势分析为止。”看似一段不经意的话,但这段话恰恰是所有基金交易作手、总监奉若神明的交易总则。什么是总则?就是不能改的。

理查德·沙贝克:技术分析与股票盈利预测

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来源:雪球
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来源:新浪博客

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